Інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган вважає, що провал CLARITY Act у Сенаті США не стане серйозною перешкодою для розвитку крипторинку. За його словами, ситуація радше нагадує “лежачий поліцейський”, ніж перекриття дороги.
Відомо, що 15 вересня Сенат США не зміг процедурно просунути законопроєкт CLARITY Act. За припинення дебатів проголосували 49 сенаторів, тоді як для переходу до наступного етапу розгляду необхідно було щонайменше 60 голосів. Після голосування біткоїн ненадовго опустився нижче $75 000.
Хоуган зазначив, що на початку року очікував значно сильнішої негативної реакції ринку у разі провалу законопроєкту. Однак події останніх місяців змусили його переглянути цю оцінку.
Біткоїн зростав попри падіння шансів на CLARITY Act
Одним із головних аргументів Хоугана стала динаміка біткоїна на тлі зміни очікувань щодо ухвалення законопроєкту.
Так, з 1 липня до 4 вересня курс біткоїна зріс із $57 950 до понад $80 000. Водночас за цей самий період оцінка ймовірності ухвалення CLARITY Act до кінця року на Polymarket знизилася з 39% до 18%.На думку інвестиційного директора Bitwise, якби зростання біткоїна безпосередньо залежало від перспектив ухвалення законопроєкту, ці показники мали б рухатися в одному напрямку.
Ще одним фактором Хоуган назвав активність великих фінансових компаній. За його словами, вони не стали чекати на створення повноцінної федеральної нормативної бази та продовжили розвивати криптовалютні й токенізовані продукти. Серед прикладів він навів запуск Robinhood Chain, криптовалютні ETF Morgan Stanley та роботу DTCC над токенізацією цінних паперів.
Навколо Robinhood Chain, запущеної влітку, вже сформувалася ончейн-екосистема. Morgan Stanley на початку 2026 року подав заявки на запуск спотових ETF на базі біткоїна та Solana. Водночас DTCC готується запустити сервіс токенізації цінних паперів.
Роль SEC і CFTC може зрости
Після провалу CLARITY Act значна частина роботи над правилами для криптоіндустрії в короткостроковій перспективі може перейти до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) та Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC).
Голова SEC Пол Аткінс раніше заявляв про готовність регулятора розробляти правила для питань, які мав охопити CLARITY Act. У серпні SEC також запропонувала Regulation Crypto Assets, окремий режим для деяких операцій із цифровими активами.
Водночас Хоуган визнав, що такий підхід має свої обмеження. Правила, встановлені регуляторами, може змінити наступна адміністрація США. Натомість закон, ухвалений Конгресом, створив би більш стабільну правову основу для галузі.
Крім того, саме Конгрес може надати CFTC повноцінні повноваження для нагляду за спотовим ринком цифрових активів.
Ще до голосування прихильники CLARITY Act попереджали про ризик тривалої затримки. Сенаторка Синтія Ламміс заявляла, що у разі провалу законопроєкту в поточному скликанні наступна реальна можливість ухвалити комплексне законодавство про структуру крипторинку може з’явитися лише у 2030 році.
Попри це, у Bitwise вважають, що відсутність CLARITY Act сама по собі не зупинить інституційний розвиток криптоіндустрії. Хоуган наголосив, що це його поточна оцінка ситуації, а не гарантія майбутньої динаміки ринку.