Аналітики інвестиційної компанії Dragon Capital оприлюднили прогноз для української економіки на 2026 рік, у якому змоделювали два можливі варіанти подій: продовження російської війни або укладення стабільного перемир’я. Обидва сценарії враховують динаміку макроекономічних показників, обсяги зовнішньої допомоги, інфляційні ризики та валютну стабільність.
Прогноз Dragon Capital: що чекає на економіку України у 2026 році
За оцінкою головної економістки Dragon Capital Олени Білан, головним викликом для державного бюджету в наступні 2 роки залишатиметься потреба в зовнішній підтримці. Україна має шанс отримати $79 млрд у 2025–2026 роках, якщо виконає зобов’язання в межах поточних програм співпраці з МВФ та партнерами.
Без цього ризик виникнення дефіциту фінансування суттєво зростає.
Сценарій миру чи продовження війни: як виживатиме економіка у 2026
Базовий сценарій передбачає збереження активної фази бойових дій у 2026 році, що уповільнить інвестиції, споживання та відновлення інфраструктури.
Альтернативний варіант передбачає досягнення умовного перемир’я, що дозволить повернути частину переселенців та стимулювати економічну активність. Проте повноцінне відновлення вимагатиме більше часу.
Роль МВФ: нова програма після 2026-го
Поточна чотирирічна програма Міжнародного валютного фонду закінчується на початку 2027 року. Сторони вже готуються до її перегляду на фоні продовження активних військових дій. Очікується що ті кошти, які Україна не встигла отримати, будуть виділені під наступні програми.
У такому разі Dragon Capital прогнозує укладення нової угоди на $10 млрд, що дозволить забезпечити стабільне фінансування на 2026 рік.
ВВП, інфляція, курс: прогноз Dragon Capital на 2026
Темпи зростання економіки залишаються нестабільними. У 2025 році вони сповільнилися, і у 2026-му будуть залежати від збільшення інвестицій та зростання споживчого попиту.
Прогноз зростання ВВП України на 2026 рік залежно від сценарію:
- у разі затяжної війни — зростання ВВП може залишитися в межах 1,5%,
- у разі досягнення перемир’я — економіка має потенціал вирости до 5%.
Інфляція в Україні демонструє тенденцію до зниження — з 14,3% у червні 2025 року до прогнозованих 9,3% до кінця року. У 2026 році в разі продовження активних бойових дій інфляція може знизитися до 5,3%, а за умови мирного врегулювання — залишитися на рівні 7,5%.
Оптимістичний сценарій дозволить НБУ поступово знижувати облікову ставку: до 11,5% або 12,5%.
Інші ключові економічні показники України на 2026 рік:
- Дефіцит зовнішньої торгівлі товарами: до $44 млрд — у разі тривалої війни, до $36 млрд — у разі досягнення перемир’я.
- Міжнародні резерви НБУ: стабільно на рівні $42–45 млрд.
- Курс гривні до долара США: прогнозований діапазон — 44–46 грн/$.
У Dragon Capital наголошують: на 2026 рік доля української економіки напряму залежить від перебігу війни та рівня міжнародної фінансової підтримки. Успішне проходження реформ, продовження співпраці з донорами та МВФ, збереження макрофінансового напрямку — ключові умови для економічної стійкості.
Економіка України тримається завдяки експорту, державним витратам та підтримці партнерів
Українська економіка у 2025 році продовжує функціонувати попри війну. Згідно з оцінками експертів, саме аграрний експорт став одним із факторів, що допоміг утримати макрофінансову стабільність у першій половині 2025 року.
Завдяки морському коридору Україна зберегла доступ до ринків Азії, Близького Сходу та Африки. Для багатьох країн регіону постачання продовольства морем залишалося єдино можливим через обмеження альтернативних логістичних маршрутів.
Крім того, економіку підтримує зростання внутрішнього попиту. Насамперед ідеться про активізацію державних закупівель в оборонному секторі та поступове збільшення реальних доходів населення. У поєднанні з відносно помірною інфляцією ці фактори стимулюють національне виробництво.
Важливу роль відіграє й міжнародна фінансова допомога. Європейський Союз, країни G7 та міжнародні інститути продовжують надавати підтримку, яка допомагає перекривати зовнішні фінансові потреби держави. Зокрема, кошти з доходів від заморожених активів росії дозволяють фінансувати оборону та критичну інфраструктуру.
Однак довгострокові економічні перспективи значною мірою залежать від подальшого перебігу війни. За умов укладення перемир’я у 2026 році Україна зможе активізувати інвестиційну діяльність, розблокувати внутрішні ресурси та стимулювати повернення трудових мігрантів, що дасть поштовх до зростання ВВП.
