МВФ завершив восьмий перегляд розширеної фінансової допомоги Україні в рамках програми EFF, за результатами якого Україні виділено 500 млн доларів. Результати перегляду представлені в документі. Попри незначні зміни у негативному сценарії, фонд звертає увагу на високий рівень ризиків та можливі гірші варіанти розвитку ситуації. Головним чинником є тривала російська війна не території України.
Висновки та оновлення від МВФ — чого очікувати
У документі МВФ зазначено, що базовий негативний сценарій передбачає завершення воєнних дій у другому кварталі 2026 року. Проте фонд визнає ймовірність інших сценаріїв — зокрема тривалу війну або відсутність сталого миру. Через невизначеність поки що не проводиться деталізоване моделювання цих альтернативних варіантів.
Прогнози МВФ за основним сценарієм:
- У 2025 році очікується падіння реального ВВП на 1% (погіршення на 1 пункт у порівнянні з попереднім прогнозом);
- У 2026 році приріст ВВП прогнозується на рівні 0%;
- У 2027 році очікується зростання ВВП на 3,8%.
У фонді вказують на ризики, пов’язані з можливим скороченням міжнародної економічної й військової допомоги. Внутрішні політичні перепони, які можуть виникнути під час зміни політичного режиму, ускладнюють впровадження реформ через опір у парламенті.
| Показник | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Номінальний ВВП (млрд. грн) | 5 239 | 6 628 | 7 659 | 8 866 | 10 192 | 11 322 |
| Реальний ВВП (%) | -28.8 | 5.5 | 2.9 | 2-3 | 4.5 | 4.8 |
| Інвестиції (%) | -5.5 | 5.8 | 0.6 | 2.1 | 2.5 | 2.0 |
| Чистий експорт (%) | -9.8 | -6.3 | -0.8 | -3.2 | 1.1 | 2.1 |
| Рівень безробіття (%) | 24.5 | 19.1 | 13.1 | 11.6 | 10.2 | 9.4 |
| Споживчі ціни (%) | 20.2 | 12.9 | 6.5 | 12.6 | 7.6 | 5.3 |
| Споживчі ціни (%) | 26.6 | 5.1 | 12.0 | 9.0 | 7.0 | 5.0 |
| Номінальна зарплата (%) | 1.0 | 20.1 | 23.1 | 17.4 | 13.7 | 10.8 |
| Реальна зарплата (%) | -16.0 | 6.4 | 15.6 | 4.2 | 5.7 | 5.3 |
Рекомендації МВФ або умови щодо подальшого фінансування
Під час останнього перегляду були оновлені структурні умови програми — визначено нові важливі кроки для покращення управління державними інституціями. В категорію ввійшли:
- Розробка плану модернізації фінансової інфраструктури;
- Впровадження міжнародних стандартів оцінки майна;
- Узгодження процедур випуску цінних паперів із міжнародними нормами.
Терміни виконання деяких завдань, зокрема призначення керівника Державної митної служби, було відтерміновано, щоб дати уряду більше часу.
Загалом МВФ позитивно оцінив стан економіки України, відзначивши, що уряд виконав ключові показники ефективності на кінець березня 2025 року. Водночас фонд наголошує на потребі продовжувати нарощувати доходи бюджету, покращувати інвестиційний клімат та прискорювати реструктуризацію боргу.
Через російську війну країна змушена збільшувати бюджетні видатки, що ускладнює балансування фінансів. Національний банк підтримує жорстку монетарну політику для стримування інфляції, яка залишається високою для нормального розвитку економіки.Фонд підкреслює, що успішність програми залежить від своєчасного та повного надходження міжнародної фінансової допомоги. Загальний пакет підтримки, що включає кошти від “Великої сімки” та інших донорів, є необхідним для забезпечення економічної стабільності і реалізації реформ.
Читати далі: МВФ попереджає — після завершення війни в Україні різко зростуть ціни на комунальні послуги. Наразі тарифи для населення значно нижчі за ринкові та реформування тарифної політики неминуче.