У 2025 році ринок облігацій внутрішньої державної позики продемонстрував новий рівень активності з боку українців та бізнесу. Внутрішні запозичення стали другим за обсягом джерелом фінансування державного бюджету після зовнішніх позик, а загальна сума залучених коштів досягла близько 570 млрд грн, повідомляє Міністерство фінансів України.
Показники свідчать не лише про довіру населення до державних фінансових інструментів, а й про зростальне значення внутрішнього ринку для фінансування економіки у воєнний та повоєнний період.
Портфель фізосіб зріс на 42% у 2025 році
Протягом року Мінфін провів 184 аукціони з розміщення ОВДП. Найпомітнішою тенденцією стало зростання інтересу фізичних осіб. Портфель громадян виріс із 78,5 млрд грн до 111,9 млрд грн, що відповідає зростанню на 42,6%. Частка населення у загальному обсязі портфеля піднялася з 4,2% до 5,7%.
Бізнес і банки залишаються ключовими гравцями
Юридичні особи продовжують бути важливим джерелом фінансування державного боргу. Портфель бізнесу зріс з 178,2 млрд грн до 212,3 млрд грн, а частка в загальному обсязі портфеля — з 9,6% до 10,8%.
Найбільшими власниками ОВДП залишаються комерційні банки з портфелем 937,1 млрд грн та Національний банк України з 664,5 млрд грн. Така структура власності забезпечує стабільність ринку та дає можливість державі ефективно управляти борговим навантаженням.
Дохідність та валютні інструменти
У 2025 році дохідність гривневих ОВДП зросла до 16,24%, тоді як доларові облігації подешевшали до 4,17%. Єврооблігації принесли прибутковість на рівні 3,22%. Загальний рівень рефінансування внутрішнього боргу досяг 118%, у гривневому сегменті — 131%.
Крім того, були проведені switch-аукціони на суму 35 млрд грн, що дозволило оптимізувати боргове навантаження та зменшити витрати на обслуговування державного боргу. Найбільш популярними серед валютних інструментів залишилися доларові ОВДП зі строком обігу 1,5 року, через які вдалося залучити $2,5 млрд.
Чому українці обирають ОВДП
Залучення коштів через внутрішні облігації стало важливим для фінансування державного бюджету під час воєнного стану. Для Мінфіну ОВДП — інструмент управління боргом та рефінансування на оптимальних умовах.
Популярність серед населення пояснюється кількома чинниками:
- відсутність оподаткування,
- державна гарантія 100% повернення коштів,
- простий доступ до інвестицій.
Прогнози на 2026 рік
Від початку війни внутрішні запозичення вже забезпечили державі близько 2 трлн грн. У 2026 році Міністерство фінансів планує залучити через ОВДП до 420 млрд грн.
Інтерес фізичних осіб продовжить зростати, а державні облігації залишатимуться надійним способом примноження капіталу та управління фінансами.
Нагадаємо, з 30 червня 2025 року операції з валютними ОВДП здійснюватимуться лише за погодженням НБУ. Введено принцип DvP, обов’язкову участь Розрахункового центру та заборону угод поза новим механізмом.