Компанія ZeroStack повідомила про “істотні сумніви” щодо здатності продовжувати роботу протягом наступного року. Відповідне попередження міститься у квартальному звіті, поданому до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC).
Станом на 30 червня 2026 року компанія мала лише $2,6 млн грошових коштів, негативний оборотний капітал у розмірі $0,6 млн та накопичений дефіцит на рівні $339,1 млн. За перші шість місяців року чистий збиток ZeroStack становив $61,3 млн.
Основним фактором погіршення фінансових показників стало падіння вартості криптовалютних активів. У звітності компанія зафіксувала $82,5 млн збитків від переоцінки цифрових активів за справедливою вартістю.
Вартість криптоказначейства скоротилася більш ніж на 90%
Ключовим активом ZeroStack є токени Zero Gravity (0G), це нативна криптовалюта однойменного блокчейна, орієнтованого на децентралізовану інфраструктуру для штучного інтелекту.
Компанія побудувала свою казначейську модель навколо цього активу: накопичує токени, бере участь у стейкінгу, а винагороди використовує для фінансування операційної діяльності.
За перше півріччя ZeroStack отримала 6,62 млн 0G у вигляді стейкінгових винагород, що після сплати комісій валідаторам оцінювалися приблизно у $3,8 млн. Для покриття поточних витрат компанія продала 4,94 млн 0G, отримавши близько $2,4 млн.
Втім, вартість крипторезервів різко скоротилася. Якщо сукупна ціна придбання токенів становила $163,3 млн, то їхня справедлива ринкова вартість станом на кінець червня впала до $15,2 млн. З урахуванням незначного обсягу біткоїнів загальна вартість цифрових активів компанії оцінювалася лише у $15,218 млн, тоді як їхня первісна вартість перевищувала $163,4 млн.
Компанія покладається на стейкінг, але цього може бути недостатньо
У ZeroStack повідомили, що надалі планують фінансувати діяльність насамперед за рахунок монетизації винагород від стейкінгу. Якщо цього буде недостатньо, компанія розглядає можливість продажу частини основних цифрових активів.
Однак керівництво визнає, що ефективність такого підходу безпосередньо залежить від ринкової ціни токена 0G та ліквідності ринку.
У звіті зазначено, що менеджмент не може дійти висновку, що ці заходи «з високою ймовірністю» дозволять усунути сумніви щодо здатності компанії продовжувати діяльність.
Поточна оцінка виявилася значно песимістичнішою, ніж кварталом раніше. У попередній звітності ZeroStack заявляла, що наявних джерел ліквідності буде достатньо для покриття поточних зобов’язань і фінансування операційної діяльності.
Після подальшого падіння вартості токена 0G компанія змінила свою позицію. Лише у другому кварталі збитки від переоцінки криптоактивів становили $21,8 млн, а за перше півріччя досягли $82,5 млн.
Попри це фінансову звітність підготували за принципом безперервності діяльності. У компанії зазначили, що документи не враховують можливих коригувань вартості активів або класифікації зобов’язань, які могли б знадобитися у разі іншого сценарію розвитку подій.