Європейський банк реконструкції та розвитку оприлюднив новий прогноз розвитку економіки України, виходячи з реалістичного сценарію — бойові дії з Росією триватимуть протягом усього 2026 року.
За оцінками банку, ВВП України зросте лише на 2,5% наступного року. Тоді як у 2027 році, якщо війна закінчиться, економіка може прискоритися до 4%.
Попередні прогнози ЄБРР були значно оптимістичнішими. Вони передбачали завершення конфлікту раніше та підйом ВВП на 5% у 2026 році завдяки швидкій відбудові економіки. Новий прогноз відображає гірший, проте ральний сценарій, але водночас демонструє стійкість економіки у надзвичайно складних умовах.
Війна у 2026 році гальмує зростання: ЄБРР дає нову оцінку ВВП України
За даними банку, у 2025 році українська економіка зросла на 2%, причому темпи розвитку значно прискорилися у другій половині року. Якщо у першому півріччі зростання становило лише 0,8%, то у четвертому кварталі економіка збільшилася на 3%.
Основними бар’єрами нормального розвитку залишаються:
- руйнування критичної інфраструктури,
- дефіцит електроенергії,
- низькі врожаї,
- скорочення робочої сили.
Торговий дефіцит збільшився через скорочення експорту зерна та припинення тимчасових митних преференцій з боку ЄС.
Попри це, інфляція, яка була високою на початку 2025 року, знизилася до 7,4% станом на січень 2026 року завдяки монетарній політиці Національного банку та відносно стабільному курсу гривні.
Фінансова підтримка — ключ до стабільності економіки
ЄБРР наголошує, що зовнішнє фінансування стало критично важливим для підтримки макростабільності та забезпечення державних послуг, включаючи оборонні видатки. На 2026–2027 роки обсяг критично необхідної допомоги перевищує €110 млрд.
З початку війни банк уже виділив Україні понад €9 млрд на енергетику, інфраструктуру, продовольчу безпеку та підтримку приватного сектору.
У 2025 році ЄБРР інвестував у країну €2,9 млрд — на 20% більше, ніж у 2024-му.
Прогнози на 2026–2027 роки: оптимізм проти реалізму
Більшість аналітиків погоджуються — війна не завершиться найближчим часом та загалом у 2026 році. Лише Dragon Capital робить оптимістичний прогноз із припущенням, що бойові дії закінчаться на початку 2026 року, і ВВП зросте на 5%. Інші експертні оцінки, зібрані Центром економічної стратегії у вигляді компаній Concorde Capital, ICU, KSE, Oxford Economics, Forbes Ukraine, ПриватБанк, прогнозують помірне зростання через обмеження у виробництві та відновленні критичної інфраструктури.
Економічне відновлення України в наступні 2 роки буде залежати від трьох ключових факторів — стабільності міжнародного фінансування, ефективної роботи енергетичної та інфраструктурної систем, відновлення виробничих потужностей у агро та промисловості. Проте, саме російська війна є перепоною нормальному розвитку країхни.
Єврокомісія гарантує Україні €90 млрд, незважаючи на опір Угорщини
Залежна від зовнішнього фінансування Україна може втратити €90 млрд через політику шантажу Угорщини. Проте, президентка Європейської комісії Урсула фон дер Ляєн запевнила, що ЄС знайде способи реалізувати домовленість щодо кредиту для України обсягом 90 млрд євро, навіть якщо окремі країни-члени намагаються гальмувати процес.
“Кредит був погоджений лідерами 27 країн-членів на Європейській раді. Вони дали слово – і це слово не може бути порушене. Тож ми забезпечимо рішення з цим кредитом, у той чи інший спосіб. Дозвольте дуже чітко сказати: у нас є різні варіанти, і ми ними скористаємося”, – заявила президентка Єврокомісії.
Блокування з боку Будапешта гальмує процес
Рада ЄС з загальних питань ухвалила два документи, що дозволяють продовжити підготовчу роботу щодо кредиту для України на 2026-2027 роки. Водночас третій ключовий законопроєкт залишився заблокованим через позицію Угорщини.
Всі три документи вже отримали схвалення Європарламенту. Планувалося, що вони будуть остаточно затверджені у Раді ЄС та підписані у парламенті саме 24 лютого, на річницю повномасштабного вторгнення Росії. Проте, блокування з боку Будапешта сповільнює формальне виділення коштів, але не змінює політичної волі ЄС щодо підтримки України.
€90 млрд — опора для економіки та відновлення
Кредит має стати фундаментом макрофінансової підтримки України, допомагаючи фінансувати державні видатки, відновлення інфраструктури та стабілізацію економіки в умовах війни.
Фон дер Ляєн наголосила, що кредит є частиною пакета допомоги, який включає гранти, макрофінансові інструменти та кредити. За її словами, ЄС готовий застосувати всі механізми для забезпечення виконання домовленостей, навіть якщо окремі держави намагаються блокувати процес.
Нагадаємо, Національний банк України вперше за 1,5 року знизив облікову ставку до 15% з 30 січня 2026 року, розпочавши цикл пом’якшення монетарної політики. Регулятор пояснює рішення зниженням інфляційного тиску, але водночас погіршив прогноз зростання ВВП та підвищив очікування інфляції.
