Біткоїн може наближатися до завершення поточного ведмежого циклу. Аналітики Fidelity звернули увагу на історичні чотирирічні цикли, зміну волатильності та подальше зростання фундаментального попиту на цифрові активи.
На думку експертів компанії, сукупність цих факторів може свідчити про наближення ринку до чергового дна.
Дно біткоїна може сформуватися у листопаді
Одним із ключових аргументів Fidelity стали історичні чотирирічні цикли біткоїна. Упродовж більшої частини історії криптовалюти локальні мінімуми ведмежих ринків і піки бичачих фаз формувалися приблизно з таким часовим інтервалом.
Попереднє значне дно біткоїна було зафіксоване у листопаді 2022 року. Якщо історична закономірність збережеться, наступний мінімум може припасти приблизно на листопад 2026 року.
Водночас у Fidelity наголошують, що чотирирічний цикл не є точним календарним правилом. Тривалість окремих фаз може відрізнятися, тому цю модель не варто використовувати для визначення конкретного моменту входу в ринок. Не виключено, що дно вже було сформоване у липні. Водночас біткоїн може ще раз знизитися й оновити мінімум у листопаді або навіть пізніше.
“Важливішим для інвесторів є те, що прийняття цифрових активів відбувається хвилями, які й можуть породжувати цикли”, — зазначив віцепрезидент із досліджень Fidelity Кріс Куйпер.
За його словами, для інвесторів важливішою є довгострокова перспектива. Історично стратегія тривалого утримання активів виявлялася ефективнішою, ніж спроби визначити ідеальний момент для входу на ринок.
Волатильність також може вказувати на зміну циклу
Ще одним сигналом Fidelity вважає поведінку волатильності цифрових активів. Куйпер зазначив, що з червня до середини серпня ринок перебував у періоді відносно низької волатильності.
Водночас проведений Fidelity аналіз показував, що біткоїн перебував поблизу нижньої межі свого історичного діапазону або в зоні так званої «оціночної вартості».
Наприкінці серпня ситуація змінилася. Крипторинок перейшов до значно активнішого руху, а біткоїн за третій тиждень місяця додав понад 25%. Ethereum за цей самий період подорожчав на 34,1%, тоді як Solana зросла на 28%.
У Fidelity зазначили, що подібна послідовність спостерігалася і під час попередніх ведмежих циклів: після періоду низької волатильності ринок переходив до різкого зростання. Водночас сам по собі цей показник ще не означає, що ведмежий тренд остаточно завершився.
“Нещодавні події, які, ймовірно, стали б каталізаторами ведмежого ринку, такі як інцидент із безпекою апаратних гаманців або гальмування законопроєкту CLARITY Act, не призвели до зниження цін”, — зазначив Куйпер.
На його думку, відсутність суттєвої негативної реакції ринку на потенційно несприятливі події може бути ще однією ознакою того, що крипторинок перебуває близько до дна та поступово шукає новий позитивний каталізатор.
Фундаментальні показники крипторинку залишаються сильними
Окрему увагу Fidelity приділила темпам поширення цифрових активів. Попри слабку динаміку цін протягом значної частини третього кварталу, фундаментальні показники використання криптовалют продовжували покращуватися.
Зокрема, у липні обсяг транзакцій зі стейблкоїнами перевищив аналогічний показник Visa у 2,3 раза. Крім того, MetaMask повідомила про прискорення розвитку сегмента токенізованих реальних активів (RWA) у 2026 році.
Таким чином, протягом останніх місяців ціни цифрових активів і показники їхнього прийняття фактично рухалися в різних напрямках. У Fidelity вважають, що серпневе відновлення котирувань може свідчити про поступове відновлення зв’язку між фундаментальними показниками та ринковими цінами.
Куйпер наголосив, що метрики прийняття цифрових активів відображають фундаментальний стан криптовалютних мереж. Їхня стійкість і подальше зростання свідчать про збереження реальної цінності екосистеми, навіть якщо ціни активів протягом певного періоду відставали від фундаментальних показників.
Водночас у Fidelity закликали не сприймати наведені сигнали як гарантоване підтвердження завершення ведмежого ринку. На думку аналітиків, інвесторам варто й надалі стежити за волатильністю, темпами поширення цифрових активів і здатністю біткоїна утримувати відновлені цінові рівні.