2025 рік став для криптоіндустрії тестом на становлення та прийняття. Як зазначає Bloomberg, після стрімкого зростання на початку року, підживленого політичною підтримкою та пом’якшенням регуляторного тиску, ринок увійшов у фазу корекції. Друга половина року принесла зниження котирувань, охолодження інтересу та перегляд оцінок навіть для найбільших гравців.
Стейблкоїни: мова про стабільність
Найуспішнішими виявилися компанії, що зробили ставку на стейблкоїни. Один із головних бенефіціарів року — Джеремі Аллер, співзасновник і CEO Circle. Його компанія вивела на біржу бізнес навколо USDC — другого за масштабом стейблкоїна у світі з обігом понад $77 млрд.
IPO Circle відбулося з оцінкою близько $6,9 млрд. Попри волатильність ринку, акції компанії завершують рік значно вище ціни розміщення. У третьому кварталі Circle зафіксувала чистий прибуток $214 млн, продемонструвавши триразове зростання у річному вимірі.
Схожий тренд — у Tether. Під керівництвом Джанкарло Девазіні обіг USDT зріс більш ніж на 15%. Компанія виплатила власникам понад $10 млрд дивідендів. Bloomberg зазначає: потенційна оцінка Tether у разі залучення інвестицій може сягнути $500 млрд — безпрецедентний рівень для криптосектора.
Інституційний капітал переформатовує крипторинок
Виграли й ті, хто зробив ставку на обслуговування інституційних клієнтів. Galaxy Digital Майка Новограца отримала значну вигоду від зростання компаній, які накопичують криптоактиви на балансі. Galaxy заробляє на комісіях за управління резервами. Валовий виторг у третьому кварталі перевищив $28 млрд — більш ніж удвічі більше, ніж роком раніше.
Аналітики Bloomberg відзначають успішні приклади інфраструктурних компаній, які змогли інтегруватися у традиційний фінансовий сектор, скориставшись хвилею уваги до крипторинку.
Аутсайдери року: коли стратегія перестає бути унікальною
На протилежному боці — Майкл Сейлор і його компанія Strategy. Агресивна модель фінансування купівлі біткоїна через борг і додаткові емісії втратила привабливість, коли на ринку з’явилися десятки подібних структур. У результаті акції Strategy втратили доходи та відстали навіть від динаміки самого біткоїна. Статок Сейлора, за оцінкою Bloomberg, скоротився більш ніж на 30%.
Невдалі IPO та кінець хайпу Трампа
Найболючішими стали втрати братів Вінклвосів. IPO криптобіржі Gemini виявилося слабшим за очікування інвесторів: бізнес поступався масштабами Coinbase, а залежність від фінансування засновників стала очевидною. Після розміщення акції Gemini втратили близько 60% вартості.
Різке охолодження спіткало й політично пов’язані криптопроєкти. Активи, асоційовані з родиною Дональда Трампа, мемкоїни та окремі публічні криптокомпанії втратили десятки відсотків капіталізації. Це стало сигналом новим сигналом для всього криптовалютного ринку — у 2025 році ринок менше реагує на гучні імена й дедалі більше — на фінансову стійкість.
Coinbase окреслила ключові сценарії розвитку крипторинку у 2026 році
Криптобіржа Coinbase опублікувала огляд розвитку криптоіндустрії на 2026 рік, у якому визначила ключові фактори, що впливатимуть на ринок у середньостроковій перспективі. Аналітики компанії вважають, що галузь остаточно переходить від фази спекулятивного зростання до етапу системної інтеграції у глобальну фінансову інфраструктуру.
У центрі прогнозу:
- регулювання,
- інституційний капітал,
- токенізація активів,
- штучний інтелект,
- технологічні ризики, які формуватимуть нову конфігурацію ринку.
Регуляторна прозорість — точка входу для великих грошей
Coinbase наголошує: чітке законодавство стають основним каталізатором інституційного прийняття. У США 2025 рік заклав основу для федерального контролю над стейблкоїнами та структурою ринку цифрових активів. Водночас Європа перейшла до повноцінного режиму MiCA, а низка країн Азії та Близького Сходу рухається до прогнозованих регуляторних рамок.
Тенденції від накопичення до управління
У 2025 році ключовим трендом стали компанії формату Digital Asset Treasuries — публічні структури, які розміщують криптоактиви на балансі. Проте у 2026 році, прогнозує Coinbase, модель еволюціонує. Фокус зміститься з простого накопичення цифрових активів до активного управління.
Аналітики фіксують зсув до нової моделі криптоекономіки, де вартість токенів безпосередньо пов’язана з доходами протоколів. Викуп токенів, розподіл комісій і прозорі фінансові показники поступово витісняють наративи зростання.
На думку Coinbase, саме ця еволюція дозволить криптопроєктам наблизитися до стандартів традиційних фінансів і стати зрозумілими для довгострокового капіталу.