Правління Національного банку України 11 вересня підтвердило облікову ставку на рівні 15,5% річних, зберігаючи її без змін уже кілька місяців поспіль. Лише в березні 2025 року ставка була підвищена на 1 в.п., після чого у квітні, червні та липні її залишили на рівні 15,5%.
У НБУ пояснюють, що нинішній рівень облікової ставки створює стійкі монетарні умови, підтримує валютний ринок і допомагає сповільнити інфляцію, наближаючи її до цільових 5%.
“Номінальна дохідність гривневих інструментів упродовж останніх місяців практично не змінювалася, а в реальному вимірі дещо зросла коштом сповільнення інфляції та поліпшення інфляційних очікувань”, – зазначив голова НБУ Андрій Пишний.
НБУ утримує облікову ставку — що важливо знати бізнесу та вкладникам
Протягом останніх 3 місяців темпи зростання споживчих цін демонструють поступове уповільнення. У серпні річна інфляція становила 13,2%, що трохи більше за попередні прогнози регулятора. Базова інфляція знизилася до 11,4%, підтверджуючи ефективність монетарної політики.
Хоча показники покращуються, у НБУ наголошують, що ризики залишаються високими через військові витрати, коливання цін на енергоносії та глобальні економічні тенденції у світі.
Інфляція в Україні — очікування
Опитування домогосподарств та експертів показали, що інфляційні очікування трохи покращилися у серпні. Водночас більшість респондентів продовжує прогнозувати зростання цін на двозначному рівні.
Аналітика пошукових запитів підтверджує: українці залишаються зацікавленими у темі інфляції, що впливає на їхні фінансові рішення та попит на валюту.
Стабільна ставка робить гривневі депозити та державні цінні папери більш привабливими для інвесторів. У НБУ зазначають, що обсяги строкових депозитів і вкладень в ОВДП зростають, а попит на валюту залишається обмеженим.
Прогнози та сценарії для IV кварталу
Липневий макроекономічний прогноз НБУ передбачає початок циклу зниження облікової ставки у IV кварталі 2025 року.
Втім, рішення буде залежати від багатьох факторів:
- темпів інфляції та її структури,
- стану валютного ринку,
- зовнішньоекономічних факторів,
- бюджетних витрат та фінансової підтримки від партнерів.
У разі загострення ризиків, НБУ може відкласти зниження ставки та залишити її на поточному рівні довше.
Чого варто очікувати бізнесу та українцям
Для бізнесу незмінна ставка означає стабільні, але дорогі кредити, що змушує компанії планувати фінанси обережніше. Для громадян це сигнал про привабливість гривневих депозитів, особливо на фоні уповільнення інфляції.
Динаміка облікової ставки НБУ з початку повномасштабної війни
З початку повномасштабного вторгнення Росії в Україну Національний банк України 11 разів коригував облікову ставку, реагуючи на економічні потрясіння, високі рівні інфляції та нестабільність валютного ринку.
Найвищий показник облікової ставки був зафіксований з 3 червня 2022 по 28 липня 2023 року і становив 25% річних. Саме в цей період гривневі депозити фізичних осіб демонстрували рекордну дохідність:
- Депозити на понад 2 роки приносили 16,1% у квітні та 16% у травні 2023 року.
- Вклади на термін від 1 до 2 років пропонували 14,8% річних.
Підвищення ставки сприяло стриманню інфляції та підтримці курсу гривні, робило депозити більш привабливими для населення.
Поступове зниження протягом 2023 року
Після липня 2023 року ставка НБУ знизилася до 22%, а у вересні – до 20%, що призвело до зменшення депозитних ставок:
- У серпні 2023 року середньозважені ставки за вкладами понад 2 роки становили 15,6%, а за вкладами на 1–2 роки – 15,4%.
- У жовтні 2023 року ставки знизилися до 15,1% та 14,9% відповідно.
Тенденція відображала зниження монетарної жорсткості та стабілізацію ринку.
2024 рік: етап стабілізації
З 15 грудня 2023 по 15 березня 2024 року облікова ставка становила 15%, а ставка за 3-місячними депозитними сертифікатами – 19%. У цей період:
- Депозити понад 2 роки приносили 15,2–16% річних.
- Вклади від 1 до 2 років – 14,3–14,7% річних.
Рівень облікової ставки впливає на дохідність депозитів населення. Підвищення ставки стимулює ріст депозитних відсотків, а її зниження – поступове зменшення дохідності вкладів.
Нагадаємо, у червні 2025 року річна інфляція в Україні пішла на спад вперше за 18 місяців. Індекс споживчих цін зріс на 0,8% порівняно з травнем. Чи свідчить це про стабілізацію цін на продукти та послуги.
